?特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ?现场参观 □其他

　　银华基金管理股份有限公司；北京卧龙私募基金管理合伙企业（有 限合伙）；国联民生证券股份有限公司；国海证券股份有限公司

　　2025年3月7日（星期五）10:00-11:00；13:00-14:00；15:00- 16:00

　　董事会秘书：王建强；证券事务代表：李彦霞；证券事务部总经 理助理：王波；证券事务部投资者关系经理：崔珂菁

　　一、公司业绩情况介绍 公司对 2024年度业绩快报及绿色热能高效利用等业务亮点 进行了介绍。公司业绩连续多年保持高速增长，根据公司初步核 算，2024年度实现营业总收入166,279.94万元，同比增长18.43%； 实现归属于上市公司股东的净利润 32,069.50万元，同比增长 18.92%。介绍完公司整体情况后，参会人员与投资者开展了深入 的沟通交流。 二、互动交流

　　问：请问公司供热业务回款大概要多久？ 答：供热收入部分采用预付款机制（先付费再供热），部分 以月度为结算周期，次月回款。公司的热用户主要为工业企业， 热需求是长期且稳定的，因此现金流也相对稳定，不会产生长期 且大额的应收账款。 问：供热价格怎么确定？调价是市场化的吗？ 答：供热价格会参考当地市场指导价，但主要基于热用户的 需求量及蒸汽标准确定。供热调价是市场化行为，公司垃圾焚烧 供热的成本远低于燃煤、燃气供热的成本，同时随着绿色低碳转 型的发展，绿色热能的需求量逐步提升，未来公司将结合经济形 势、燃煤燃气供热价格变动等因素争取调增供热价格。 问：公司怎么评价垃圾焚烧发电与智算中心的合作？ 答：我们认为智算中心为垃圾焚烧发电行业发展提供了新的 商业模式，带来新的发展机遇。智算中心和垃圾焚烧发电可以形 成双向赋能。 对于智算中心，垃圾焚烧发电向其供能主要具有四大优势。 一是清洁。智算中心电能使用效率（PUE）的理想状态是1.0， PUE控制在 1.3以内为优秀水平，垃圾焚烧是绿电供能，解决能 耗指标问题，优化智算中心PUE，助力智算中心迈向100%可再生 能源的“零碳数据中心”或“低碳数据中心”。 二是稳定。数据中心的正常运行直接依赖于电力供应的连续 性及可靠性，年均利用小时数平均约7000h以上，而风、光、水 等新能源，年均利用小时数不超过约 3500h，因此垃圾焚烧能提 供更加稳定绿色能源。 三是区位优势。垃圾焚烧发电项目位于城市近郊，与智算中 心布局更匹配，减少电力传输损耗和时延。

　　四是节能高效。垃圾焚烧发电产生的蒸汽可用于制冷环节， 通过热能驱动制冷技术，将原本废弃的热能转化为冷能，替代传 统电力驱动的压缩式制冷系统，助力智算中心降低能耗，提升可 再生能源利用率，实现社会效益。 对于垃圾焚烧发电企业，与智算中心合作可以向其销售绿电、 绿热，可以提升行业整体盈利水平。中科环保是行业内最早一批开展绿色热能高效利用业务的企 业，具有丰富成熟的绿色热能技术改造经验。热电比、供热效率 行业领先，以慈溪项目为例，输出绿热状态下，热能利用效率可 达60%；此外，公司项目布局河北石家庄、浙江宁波、四川绵阳等 重点区域，项目单炉年均运行小时数超8000h以上，绿色热能规 模保持稳定高增长，近 3年复合增长率达 40%，随着产能进一步 释放，预计绿色热能规模将进一步扩大。持续稳定的绿色能源供 给以及区域优势，让公司具备了与智算中心双向联动的先发优势。 问：公司运营项目是否存在没有被纳入国补目录的？这些项 目能到什么电价水平？ 答：公司尚未纳入国补清单的运营项目包括：三台项目、晋 城项目、海城项目。公司三台项目、晋城项目是非竞价项目，电 价为0.65元/度。公司海城项目为竞价项目,申报价格为0.607元 /度（最终价格以纳入补贴清单为准），但后续也需要履行国补电 价的申报及公示程序。上述项目均已报送至国家能源局。 问：公司运营项目中是否存在国补将在未来两年内到期的？ 答：未来两年公司没有即将国补到期的项目。 问：公司在建项目的投产节奏？ 答：公司目前有四个在建项目，玉溪项目开工建设，衡阳项 目、江油项目、藤县项目的前期手续基本都已完成，不考虑特殊 情况下，以公司的建设能力和水平，预计今年年中到明年陆续投

　　产。 问：请介绍下公司未来几年资本开支计划。公司如何兼顾项 目建设、潜在并购与60%的分红？ 答：资本支出方面，公司2023年项目建设和项目并购等投资 性支出约8.76亿元，预计未来几年投资支出将维持在这个水平。 公司现金流相对稳定，每年经营活动现金净流入维持在4-5亿元 之间，未来随着产能释放、供热规模扩张，经营活动现金净流入 或将进一步提升；公司截至 2024年 9月末的资产负债率为 48.57%，资产负债率维持在较低水平，因此仍有一定债权融资的 空间；公司目前主体信用评级为AA+级，多米体育app未来可以通过绿色债券、 项目绿色贷、并购贷款等方式来弥补经营发展的资金需求；此外， 2024年以来，证监会发文支持上市公司综合运用各类支付工具实 施并购重组，公司将发挥资本市场平台作用，积极探索上市公司 股权融资工具，合理安排股权融资及债权融资规模及比例。综合 来看，公司在经营发展方面尚有一定的资金冗余。 分红方面，中科环保作为国有上市公司，始终坚持创造价值、 回报股东的宗旨，愿意通过提高分红比例建立积极、持续、稳定 的股东回报机制。公司上市首年即分红 0.81亿元；2023年度分 红金额同比增长 81.82%，现金分红比例提升至 54.58%；2024年 第四季度发布了股东分红回报规划，未来五年（2024年-2028年） 每年度现金分红比例不低于 60%。公司期望通过持续的业绩增长 和可持续的股息率来不断提升分红能力，回报投资者。 持续增长的经营性净现金流、充足的融资工具和条件，能够 有效保障公司兼顾发展与分红支出。

　　本次交流活动不涉及应披露重大信息。沟通过程中，公司与 投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，不涉 及未公开重大信息泄露等情况。