2025年1月18日，赵笠钧与他的博天环境集团股份有限公司（下称“博天环境”），将会迎来公司成立三十周年的纪念日。

　　高峰时，博天环境在上市首月收获14个涨停板，市值曾达200亿元，稳居环保行业第一梯队。那时，只要市场上有与水处理相关的项目机会，赵笠钧就会迅速“杀”进去。

　　2000年—2015年，博天环境布局了工业废水治理、煤化工污水处理等一系列与水处理相关的业务。但2018年，在当年金融去杠杆、PPP（政府与社会资本合作）政策趋严等因素冲击下，博天环境乃至整个环保行业企业都开始为“激进扩张”买单。

　　即使赵笠钧自己就曾在2017年提到PPP是“毒资产”，但当时他作为博天环境这艘大船的船长，因过于信任企业发展速度而忽视了潜在的风险。

　　最艰难时期，博天环境面临800多个诉讼，公司员工数从3000余人下降至不足1000人。赵笠钧个人也因“限高”，只能乘坐绿皮火车，为企业债务重组以及寻求业务沟通奔走全国各地。

　　最近一年，赵笠钧相比以往低调了许多。在为数不多的对外采访中，他也会感慨行业的急转直下，在公司内部，他也曾数次向公司全体员工讲述公司现状。

　　在2022年的一封全员邮件中，他写道：“公司正面临困难，每位员工承受着生活压力，可能家里有房贷、有车贷。如果各位选择离开，我非常理解。我希望将来有一天能把这个四处漏雨的房子修好，再迎接各位回家。”

　　2025年，处于而立之年的博天环境转向新能源赛道，尽管这个赛道也已经是“红海”。

　　上世纪90年代，博天环境成立的初期，环保理念还远未成为市场主流声音，用户不理解、没订单成为赵笠钧和团队成员面对的常态。当他向客户详细介绍环境治理的概念后，得到的反馈经常是，“很有前途，但是现在我用不上”。

　　四处碰壁之下，赵笠钧敏锐捕捉到了一个信号——“菜篮子工程”解决了市场供应短缺问题，国内副食品供应长期短缺的局面被扭转，但带来了相应的环境污染问题。于是，博天环境开始摸索做食品行业的水处理。

　　1999年，恰逢啤酒行业进入并购整合阶段，博天环境便开始入手啤酒行业的水处理；2004年，在“每天一杯奶，强壮中国人”的口号流传于大江南北时，博天环境开始从事乳制品行业的污水处理；2008年，随着中国基础设施建设开始展现出中国速度以及房地产行业的腾飞，博天环境转战煤化工废水处理。

　　博天环境在煤化工废水处理领域创造了多个第一，比如世界首套生产性DMTO煤制烯烃污水处理项目、世界首套百万吨级煤直接液化工业项目的脱盐水项目、世界首套百万吨级煤直接液化工业项目的污水深度处理。该公司连续六年（2006年—2011年）入选“水业十大优秀工程技术公司”，被评为“2012年度中国水业最具影响力服务企业”。

　　2009年底，为了给创新型企业和成长型企业提供一个便捷的融资平台，创业板正式开启，万邦达、碧水源等一批与环境产业相关的公司陆续上市，碧水源创始人还成为当年创业板首富。

　　赵笠钧说：“2010年后，随着越来越多普通人关注环保问题，发展环保产业的紧迫性得到重视，环保企业开始真正进入资本市场的眼中。”

　　2014年，环保产业被写入政府工作报告——要把节能环保产业打造成生机勃勃的朝阳产业。次年，政府工作报告再次指出，中国节能环保市场潜力巨大，要把节能环保产业打造成新兴的支柱产业。

　　当时恰逢国内掀起PPP热潮，政府向社会资本全面放开市政领域的供水、污水处理项目的建设和运营，市场上涌现出大量PPP项目。双重因素影响下，大型央企、国企纷纷跨界布局，民营环保企业大量争抢PPP项目，PPP逐步成为环保行业主要的业务模式。

　　赵笠钧说，2014年—2017年，环保PPP项目单体投资金额越来越大，动辄三五十亿元。当时在行业企业看来，低于十亿元的项目不“解渴”，几十亿元的项目则习以为常，大家都在追逐上百亿元的PPP项目。

　　火热的市场行情下，博天环境的业绩也是一路高歌。博天环境营业收入从2011年的3.55亿元增长至2015年的19.91亿元，年复合增长率为53.89%，年度新中标合同金额从2011年的5.16亿元增长至2015年的20.02亿元，年复合增长率为40.35%。

　　2015年接受媒体采访时，赵笠钧说：“2010年，公司在制定2015年目标时，感觉团队中只有三成人相信能达标。而在当下制定2020年目标时，我提出了100亿元的营收目标，但团队居然提出300亿元的营收目标，团队野心超出了我的预期。”

　　2017年2月17日，博天环境登陆A股市场。上市首月内，博天环境收获了14个涨停板。当年实现营业收入30.46亿元，同比增长20.93%；实现归属于上市公司股东的净利润2.02亿元，同比增长40.59%。

　　当时，身兼多职的赵笠钧也频繁参加各种会议，高调分享企业的成功经验。通常情况下，PPP项目需要的资金体量庞大，且项目投资回报周期长达二三十年，这对环保企业的资金链提出了更高的要求。

　　赵笠钧说，公司当时选择了通过扩大规模来提升效益的战略路径，但由于项目质量参差不齐，包括环境工程单个项目规模偏小、项目所在地分散、项目建设处在不同阶段等，导致收入规模的扩大没有带来显著的边际成本降低，反而因为管理跨度加大、风控管理不到位等因素导致一定程度的失控。

　　更为严重的是，公司激进扩张的决策推高了企业负债规模，为博天环境最终的“埋了雷”。

　　2017年上市完成后，博天环境管理层曾坐下来开了一周会，理性地分析PPP模式。赵笠钧提出，PPP是“毒资产”，环保产业很可能会经历断崖趋势，并且重资产不是公司优势，应该要走轻资产路线。同年，在一次行业会议的公开演讲中，他还曾表示大量涌入的非专业公司给PPP项目加上了金融属性，偏离了PPP模式运行的核心；PPP项目建成以后，如果政府支付能力面临考验，环保企业可能会深受影响。

　　但最终，业绩高增长的诱惑压倒了理性。赵笠钧说：“当博天环境的团队走向市场，放眼望去几乎全是PPP业务，似乎不跟进就很难获得机会。”

　　2018年上半年，受PPP政策趋严、金融去杠杆等因素冲击，危机开始在环保行业内蔓延。

　　先是凯迪生态深陷债券兑付危机，东方园林发债失败引发流动性危机，随后整个环保行业都迎来了“雪崩式”的崩塌。

　　博天环境的资产负债率从2015年的66.99%不断攀升至2018年的79.97%，应收账款也从2015年的7.54亿元逐年增至2018年的42.16亿元，而衡量企业短期偿债能力的流动比率却从2015年的1.13降至2018年的0.64。

　　2018年，随着金融去杠杆等宏观政策的落地，本就“带病增长”的博天环境和其他环保企业开始面临资金危机。

　　赵笠钧说，环保行业那时就像一栋建在“资金梯子”上的大厦，只要“资金梯子”一撤（即被银行抽贷、断贷），不管多雄伟壮观的大厦都将瞬间崩塌。

　　当博天环境计划以出让资产的方式进行自救时，却因为PPP业务资产的流动性差，可变现能力受到约束等政策因素影响，最终进退两难，举步维艰。已经建成的项目则由于政府支付压力加大，导致公司现金流因账期拉长而进一步吃紧。此外，因公司不得不进行项目转让或停建，也造成了巨大减值损失。

　　直到那时，赵笠钧才真正意识到，没有优势的机会可能是个陷阱。2019年，多米体育app博天环境进入“生死攸关”阶段，当年实现净利润-7.2亿元，同比下降489.74%，而上年同期盈利为1.85亿元。

　　2019年6月，在发给全体员工的邮件中，赵笠钧提到，整个行业每天穿行在“枪林弹雨”中，可以说是时时可死，步步求生。博天环境处在这样的局面下，受到整个社会和行业的影响，自然也是步履艰难，承受着各方面的压力。

　　困境之下，环保行业掀起了国资纾困大潮。和其他环保企业一样，博天环境从2019年开始尝试引入国资作为战略股东，只是此后三年的三次“引战”均以失败告终。

　　走投无路之下，博天环境选择破产重整。2022年11月23日，历经900多天自救后，博天环境发布了《重整计划（草案）摘要版》，对公司的重整计划进行了披露。

　　2022年底，在通过破产重整化解了债务风险后，博天环境的持续经营能力和盈利能力逐步恢复常态。为寻求公司的第二增长曲线，博天环境决定“轻装上阵”，强化科技支撑，回归优势业务。

　　当时，博天环境面临的两难问题是，一方面，环保行业依旧存在供大于求的现象，仅上市环保企业就超过200家，每家企业能分到的市场蛋糕已经不多，其中民营企业更是缺乏足够的融资优势；另一方面，博天环境在与水处理相关的行业深耕了三十年，第二增长曲线需要建立在现有技术的基础上。

　　于是，博天环境选择押注氢能。为吸取以前快速扩张的教训，在决定发展制氢装备之前，博天环境做了漫长且谨慎的评估。

　　赵笠钧表示：“需求层面，公司过去服务的能源、工业客户，现在都有使用绿氢的需求；供给端，绿氢作为一种绿色能源，既是储能介质，也是很好的化工材料。于是，从2019年起，博天环境就将与主业关联度较高的水电解制氢装备作为主攻方向，并搭建在氢能行业拥有丰富经验的团队。”

　　2024年6月，天际氢能科技（北京）有限公司（博天环境子公司）研发生产示范基地在江苏常熟落成；9月底，天际氢能科技的第一批产品进入测试阶段。

　　战略层面，博天环境提出了“能源和环境”双轮驱动的策略。为了回归经营本质，追求有现金流的利润，博天环境选择了“高度集成化、高度标准化、高度智能化、高度安全化”的4H战略。

　　赵笠钧说，制氢的技术门槛较高，产业链较长，数字化管控和安全生产尤为重要。以高度标准化为例，此前水处理处在行业链条最末端，而上游客户的污水量、水质等往往存在不同特点，导致公司只能去被动地适应，最终很难高度标准化生产。相比之下，制氢处在产业链上游，能通过批量的标准化生产来实现规模效应以及技术的迭代、改进。

　　此外，为避免盲目扩张的风险，在产品定位上，博天环境选择了从用户的实际使用场景出发，拓展分布式解决方案。简单而言，交通领域、风电和光伏等新能源企业会在不同的场景中使用氢能，博天环境就根据不同行业的使用场景推出不同的产品解决方案。

　　目前来看，在全球能源市场向清洁化、低碳化转型的大趋势下，国内氢能产业正处在新的风口之上。2024年以来，国内制取氢气核心设备电解槽的出口订单呈现快速增加的态势。

　　赵笠钧说：“在国内市场，博天环境正稳步推进分布式解决方案；在海外市场需求快速崛起的背景下，公司也在欧洲、中东积极地布局业务。”

　　2024年3月20日，在上海证券交易所决定终止公司股票上市当天，赵笠钧辞去了博天环境董事长、董事等职务，同时辞去公司总裁职务。在公司已经供职了25年的李璐被推选为新任董事长兼总裁，从赵笠钧的手里接过了公司治理的重任。这意味着“赵笠钧时代”暂时宣告结束。

　　过去十余年，从教育培训到房地产到环境产业，如博天环境一般经历数次沉浮的企业并不在少数。

　　如同很多曾站上顶峰的企业管理者，近几年，赵笠钧低调了很多，对于各种活动，他“能不参加的，尽量少参加，不再去各种场合发表公开演讲”。他选择去总结与反思一家企业如何应对“时代浪潮下的跌宕起伏”，如何穿越商业周期，将企业经营成一家真正称得上伟大的企业。

　　一方面，他积极呼吁创新需要容错的环境，如果没有这种环境，企业家精神就很难显现。创造容错的环境，不仅仅需要政策支持，也需要全社会对创新的赞赏和对失败的包容。

　　在2023亚布力中国企业家论坛石家庄峰会上，他就提到，企业家需要有担当精神，也需要被给予更多机会，而制度的力量就是要让摔倒的人可以重新站起来，而不是人摔倒后，反而要把他踩倒。无论是政策还是社会，都要给企业家更多的机会和包容，而不是把有限的责任无限放大。

　　另一方面，他持续呼吁政策的出台要与宏观政策取向保持一致。而类似的话语也在近两年的官方发声中被多次提及。

　　此外，他也在反思企业如何在理性与现实扩张中寻找平衡。他说：“过去三十年，博天环境取得了许多可圈可点的成就，但最终在业绩高增长的诱惑下，出现了一些虚报业务等违规现象。这是管理层的失控，我需要对此负责。”

　　2025年1月18日，博天环境将迎来了三十而立的年岁。这次，他们在写给客户的感谢信中提到：“三十而砺，更知千钧重负。”